高跟玉足
激色猫 锂价同比跌近七成 锂企功绩分化 盐湖提锂毛利“坚挺”
本年以来，锂盐价钱握续下滑大大压缩了锂盐企业的盈利空间。昨日五家锂企发布半年报，受锂价握续下滑影响，锂企营收同比不同程度下滑，但从净利润来看，功绩分化明显。
本年上半年，国内电板级碳酸锂均价最高在3月中旬达到约11.3万元/吨，最低于6月末跌至8.89万元/吨，总体商场均价约10.37万元/吨，同比下滑约69%。
上述五家锂企中，提锂原料为锂云母的企业中，永兴材料（002756.SZ）净利润7.68亿元，同比下滑59.63%，江特电机（002176.SZ）则赔本6406.56万元，同比赔本加多。江特电机默示，利润下落主若是锂盐产物价钱下落，毛利下落所致。
财务数据走漏，江特电机上半年标的情况并不好，存货比岁首加多43.59%，主若是锂盐存货加多所致；短期借款比岁首加多352.31%，主若是敷陈期内银行借款加多所致；同期，筹资活动产生的现款流量净额比上年同期加多1558.34%，主若是敷陈期内银行借款加多所致。
江特电机的中枢业务包括锂矿采取及锂盐制造业、电机，本年上半年营收占比分袂为29.70%、67.15%，其中，锂矿与锂盐业务营收同比下落82.03%，不再是紧要营收起首。
（图片起首：江特电机2024半年报）
值得肃肃的是，江特电机上半年套期保值收益情况较好，半年报走漏，投资收益2589.80万元，比上年同期增长4174%，主若是敷陈期内期货套期保值收益加多所致；具体来看，期货投资收益1978.69万元。
而在锂辉石提锂企业中，雅化集团（002497.SZ）上半年净利润1.02亿元，同比下落89.25%，盛新锂能（002240.SZ）赔本1.87亿元，同比盈转亏。从毛利率来看，雅化集团锂产物毛利率同比下滑18.48个百分点至1.40%，盛新锂能毛利率同比下滑16.28个百分点至3.15%。从业务营收占比来看，雅化集团仍有35.90%营收源于民爆业务，盛新锂能则99.85%的营收源于锂产物。
从业务布局来看，雅化集团与盛新锂能均在上游加深布局，正如盛新锂能在公告中说起的，“锂盐行业的握续低迷，给锂盐分娩企业的标的带来较大压力，领有握续踏实且低老本的锂资源供应保险将成为锂盐分娩企业的中枢竞争力。”
盐湖提锂的盐湖股份（000792.SZ）本年上半年竣事营业收入72.37亿元，净利润22.12亿元，同比分袂下滑27.31%、56.60%，其中，中枢产物氯化钾销量223.67万吨，同比增长4.63%。碳酸锂产销量20242吨，同比增长34.94%，盐湖股份默示，受各人锂价波动影响，碳酸锂的平均售价也面对压力，降至93949.58元/吨，同比下落62.81%。
从毛利率来看，盐湖提锂上风较为明显，盐湖股份本年上半年锂产物毛利率为60.16%，同比下落22.86百分点。凭借盐湖提锂低老本上风，此前暴露上半年功绩的西藏矿业（000762.SZ）竣事锂企荒僻营收与净利双增。
据了解，锂盐分娩老本依据原材料相反有较大辞别，盐湖单吨碳酸锂老本规划在3万-5万元/吨，面前依旧具备较大的老本上风，锂辉石单吨碳酸锂老本为4万-8万元/吨。优质锂云母分娩单吨碳酸锂老本在6万-8万元/吨，新建锂云母式样全体品位较低，即使前期使用高品位矿，单吨碳酸锂老本也接近10万元/吨。
关于异日趋势，雅化集团默示激色猫，下半年，瞻望我国新动力汽车商场全体仍将保握高增长态势，泰西新动力汽车商场则受到宏不雅经济复苏动能不及、补贴减少、生意保护、车企推迟电动化进度等多重身分影响，新动力汽车商场增速瞻望将链接放缓。锂商场供应多余将进一步加重，瞻望碳酸锂价钱将保握缺陷开动状况。